银河证券:分裂加剧的美国国内政治格局对中国市场影响几何

2018-11-10 00:23

银河证券:分裂加剧的美国国内政治格局对中国市场影响几何

银河证券:分裂加剧的美国国内政治格局对中国市场影响几何

银河证券:分裂加剧的美国国内政治格局对中国市场影响几何

银河证券:分裂加剧的美国国内政治格局对中国市场影响几何

    核心观点:


☆总体上看,对于中国来说,必将在争取对美国缓和的基础上,办好自己的事,核心就是大力深化改革开放,切实提高全要素生产率,激发经济潜力,并大力发展以法制为保障、信用为基础的现代资本市场。


☆美国国会中期选举落幕,总体上看中期选举后的政治格局对于美国经济与金融市场是有利的。总统很难再通过基建投资和财政扩张对美国经济进行过度刺激。


美国经济从过热迈向衰退的风险有所降低,通胀的压力也因此有所缓和,美联储加快加息进程的必要性降低。从而,美国资本市场受到经济过热—联储加速加息—经济衰退这一链式反应负面影响的兑现周期可能延长,对于美国经济和资本市场而言本质上是利好。但从经济数据看,2019年美国经济的强劲程度可能略有降低,但仍会维持持续增长,美联储加息应该会在2-3次。


☆在国内议程受阻之后,美国政府可能继续对华施压,力图在经贸问题及其他议题上迫使中国作出重大让步。我们认为,中国的底线就是维护我们自身合理的国家利益与发展权益,在此基础上中国应该会全力争取与美国缓和关系。首先,在降低关税与非关税壁垒,扩大市场准入,以及保护知识产权,扩大双边贸易与投资等方面,中国已经并将持续地对美国释放善意,力图促进双方在上述领域达成积极协议。本周的中美外交与安全对话,以及月底的中美元首峰会,中国都会为中美关系的稳定做不懈努力,这一点毋庸置疑。


☆其次,中国也会做好最坏的准备,即美国继续对华进行贸易战,并可能在台湾、南海等议题上挑起事端。中国会如何应对?并非是简单的硬碰硬。目前,中国实力已经足够强大,这一点我们要有充分的自信。同时,美国想要对华贸易脱钩、经济脱钩,何其困难?基本是不可能完成的任务。对于中国来说,必将在争取对美国缓和的基础上,办好自己的事,核心就是大力深化改革开放,切实提高全要素生产率,激发经济潜力,并大力发展以法制为保障、信用为基础的现代资本市场。必须为市场和社会建立明确的资本市场改革与发展预期,虽然改革难以一步到位,但是必须向市场传达监管层清晰无误的改革决心。这种决心就是市场信心恢复、预期稳定的最佳动力,这比具体股指点位的高低起伏要更有长远意义。我们坚信我国资本市场一定可以在新时代的中国日新月异,绽放夺目的光彩。从短期来看,四季度到明年必将是我国稳增长、促改革措施出台的密集期,改革红利有望进一步释放,中国经济增长的潜力有望被进一步激发,A股市场筑底回升的基本格局不会发生重大改变,对此我们应该保持一个谨慎乐观的态度。

作者:江北之窗 来源:江北之窗

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