戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

2018-11-09 21:30

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 戴志锋、陆婕

  消费金融行业有明显的周期性,风险的起因往往是金融危机之后的刺激政策。从亚洲的几个案例来看,发展路径基本一致,97金融危机之后,政府出台政策刺激消费,放松消费金融的监管,消费金融行业的参与机构增加,过度竞争,信用卡滥发,监管滞后,最后导致坏账率的爆发。

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

  核心观点

  消费金融发展现状分析:1、2017年银行的个人短期消费类贷款的增速加快,今年以来趋于平稳,现有规模7.8万亿,在个贷中的占比为17.4%,总体可控。2、2017年信用卡发卡数量明显增加,2018年上半年有所回落。信用卡额度增长及贷款余额增长较为平稳。近两年来,额度使用率基本维持在43%-44%左右。信用卡资产质量总体稳定。逾期贷款余额增速近两年持续下降,逾期贷款占比也稳中有降,最新的比例为1.21%。3、持牌的消费金融公司业绩分化明显,在12家公布2018年上半年经营情况的消费金融公司中有9家实现盈利,由于消费金融公司仍处于发展初期,开业时间和业务进度存在较大差异。4、互联网消费金融受监管政策和市场环境变化影响最大。现金贷监管政策出台、P2P爆雷和银行信用收缩都对互联网消费金融行业产生较大影响,短期内逾期率大幅上升;同时各家平台的批贷通过率都明显下降,规模增速回落。

  前车之鉴:消费金融行业有明显的周期性,风险的起因往往是金融危机之后的刺激政策。日本、韩国及台湾地区均发生过信用卡风险的爆发,发展路径基本一致。金融危机之后,政府出台政策刺激消费,放松消费金融的监管,消费金融行业的参与机构增加,过度竞争,信用卡滥发,监管滞后,最后导致坏账率的爆发。

  我国目前不具备不良贷款大面积爆发的条件:1、金融监管环境:金融处于监管周期,而非创新周期。金融机构的风险偏好处于下降通道。2、信贷业务数据:未出现连续的发卡和贷款余额的高增速,且信贷余额增加的速度慢于发卡的速度,没有普遍的过度消费的情况。3、消费金融的渗透率:我国人口基数大,目前的人均持卡量为0.46张,居民杠杆率水平也相对较低。

  目前存在的问题:共债率。无法掌握借款人全面的负债情况是消费金融业务层面面临的主要难题。改善措施包括:(1)加快征信基础设施的建设,对开展借贷业务的公司进行牌照管理,再将其征信数据纳入统一的体系。(2)建立合理有效的消费金融业务监管框架,对于贷款利率、贷款额度进行适度指导,对于催收行为进行明确的要求,对失信人建立惩罚机制。在大框架下为消费金融行业创造市场化的发展环境。

  风险提示:宏观经济下行,征信数据整合不及预期,居民杠杆率持续上升

  前言

  过去几年消费金融蓬勃发展。互联网消费金融从无到有,使消费信贷渗透率大幅提升,扩大了金融服务的受众。商业银行加速零售业务转型,大力发展短期个人贷款及信用卡业务。在居民杠杆提升的趋势下,个人消费信贷资产质量受到关注。

  消费金融的分类:(1)按经营主体来分,主要包括商业银行、持牌消费金融公司、汽车金融公司、电商平台、P2P平台、小贷公司等。(2)按产品来分,主要包括短期消费贷、信用卡、购物分期、现金贷等。(3)从业务模式来分,线下主要是金额较大、贷款周期较长的消费贷款,线上以小额、短期借贷为主。

  消费金融发展现状分析

  银行个人贷款业务:短期消费类贷款规模有限

  金融机构个人贷款余额较快增长,增速有所回落。截止2018年7月,金额机构境内人民币个人贷款余额为44.76万亿元,近三年平均增速在21%左右,2017年以来月同比增速持续缓慢回落。从结构来看,中长期消费贷款(以房产按揭贷款为主)占比最高,达到60.9%,其次是短期消费贷(包括信用卡及消费金融),占比17.4%。因此银行的个人短期消费类贷款的规模在7.8万亿。

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

  个人短期贷款增长提速。从整体来看,中长期贷款的增速持续高于短期贷款增速。从2016年末开始,个人短期贷款余额开始加速增长,个人中长期贷款增速回落,目前两者增速趋同。总体来看,短期贷款的占比低于30%;消费贷款占比持续提升,已接近80%。

信用卡:发卡量猛增,贷款余额增速平稳,质量稳定

  信用卡:发卡量猛增,贷款余额增速平稳,质量稳定

  2017年信用卡发卡数量明显增加,2018年上半年有所回落。截止2018年6月,信用卡在用发卡数量达到6.38亿张,人均持卡数量为0.46张。2016年新增在用信用卡为3300万张,而2017年达到12300万张,发卡有明显提速。原因包括:(1)银行的零售业务转型,加大了零售业务发展力度,信用卡业务成为重要抓手;(2)互联网消费金融的兴起,在长尾市场积累了消费金融客户及征信数据,银行调整了信用卡业务的策略,扩大互联网渠道的获客,将大数据征信融入风控模型,对培养起来的优质消费信贷客户进行收割。2018年上半年发卡速度有所回落,新发卡5000万张,去年同期的发卡量为5500万张。

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

  信用卡额度增长及贷款余额增长较为平稳。截止2018年6月,信用卡额度合计13.98万亿元,已使用额度为6.26万亿元,额度使用率为44.78%。2013年以来,信用卡总额度及贷款余额增速接近且稳定,基本保持在30%左右;授信使用率从2013年初的37%增长到45%,近两年来,额度使用率基本维持在43%-44%左右。

戴志锋:我国消费金融的风险处在哪个阶段?

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作者:江北之窗 来源:江北之窗

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