2014正规挂机网赚软件:互联网传媒:票补或将取消,长期将利好电影产业;关注海外互联

2018-09-22 02:10

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上周传媒板指下跌 3.12%,上证综指下跌 0.76%,深证成指下跌2.51%,创业板指下跌 4.11%。上周板块涨幅前三:新南洋 ( 6.45%)、长江传媒( 6.09%)、 中广天择( 6.06%);板块跌幅前三: 天润数娱( -37.88%)、 美盛文化( -19.24%)、 中南文化( -18.83%)。年初至今板块涨幅前三:亚夏汽车( 82.04%)平治信息( 78.76%)、视觉中国( 33.53%);板块跌幅前三: *ST 富控( -88.57%)、 金亚科技( -84.75%)、 *ST 巴士( -79.56%)。

核心观点

影视板块, 近期根据相关媒体报道,或将有限制票补的新政出台,包括停止线上票补,售票手续费不得超过 2 元等。我们认为, 1)若票补受限不会影响观众对于内容的消费,经过市场培育电影产业已经进入优质内容驱动阶段。 2)对于票务平台来说,营收有所降低,但销售费用大幅下降,或提早实现盈利;对于宣发和内容投资业务需要寻找新的策略提高竞争力。 3)对于院线和影院,回款周期改善,同时地推模式话语权将增加。 限制票补将有利于整个产业长期健康发展, 产业链各环节的格局会有一定的变革。电影板块建议关注光线传媒。此外,关注视觉中国、芒果超媒、欢瑞世纪。

游戏板块, Q4 行业有望迎来政策边际改善,建议积极把握下半年新品储备丰富且业绩具备高弹性的龙头标的, 强烈推荐关注三七互娱(《屠龙破晓》 8 月流水 4 亿大超预期, Q4 预计上线《斗罗大陆》、传奇、奇迹等新品,业绩高弹性; 18P/E 12.7x)、吉比特;关注完美世界、金科文化。

海外互联网方面, 推荐关注阿里巴巴(商业基础设施生态持续完善),腾讯控股( Q3 新游》《圣斗士星矢》《我叫 MT4》对手游业务形成良好支撑) ,哔哩哔哩(投资三家动画公司拓展上游内容,游戏发行开拓 steam 平台,预计 Q3-Q4 月均 MAU 达到 9000万以上) 。关注新股机会,美团点评更新招股书, 公司初步拟发售约 4.8 亿新股,发售价在 60-72 港元,相应的募资额将为288-346 亿港元。 趣头条于纳斯达克 IPO 上市, 两年实现用户量快速跃升,位居中国内容聚合平台第二名, 致力打造全球领先的线上内容聚集生态系统。 猫眼娱乐披露招股书, 1H18 营收 18.95亿元, +103.5%yoy,调整后净亏损 2070 亿元,公司为第一大在线票务平台,凭借入口优势有望向全产业链拓展。

风险提示

行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险。

作者:江北之窗 来源:江北之窗

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