动力电池回收赛道投资提速恒创睿能一个月融资两轮

《科创板日报》9月20日讯（记者 田箫） 9月19日，新能源退役锂电池综合利用解决方案提供商“恒创睿能”，宣布完成超亿元人民币B+轮融资，由普洛斯旗下隐山资本领投。

此前，恒创睿能在8月份刚完成由君联资本、恒信华业、瀚晖资本，以及“广发系”资本广发信德、广发乾和、广发证券(000776)等明星机构联合投资的超3亿人民币融资。其中，君联资本早在2021年11月已领投其A轮融资。自2017年成立以来，恒创睿能共完成3轮融资，在2021年之后融资频次明显加快。

电池、车企、锂矿齐入场

根据中国汽车工业协会发布的数据，2021年，我国新能源(600617)汽车产销分别完成354。5万辆和352。1万辆，同比均增长1。6倍，市场占有率达到13。4%。鲸平台专家、方融科技高级工程师周迪为《科创板日报》提供了一些数据，截至2020年，我国动力电池累计退役总量达20万吨，到2025年预计将达到近80万吨。

创道咨询合伙人步日欣对《科创板日报》记者表示，电池回收有两大确定性，一方面，电动新能源汽车的趋势日渐明晰，渗透率逐年提高，未来动力电池必然面临一个报废回收的问题；另一方面，报废的动力电池回收再利用，能够在一定程度上降低电池成本，并且缓解锂等核心资源的短缺问题。财联社创投通显示，今年以来，动力电池回收已完成十余起融资，尤其在7月以来融资明显提速。其中，融通高科同样在一年内完成两轮融资，7月19日公布的D轮融资额高达50亿元。共有19家投资方，包括国家绿色发展基金、国家制造业转型升级基金、中国保险投资基金等国资、险资基金，广汽资本、东风资产、上汽旗下尚颀资本、蔚来等车企资本，以及小米私募股权基金、国投创合、金石投资等头部机构。

此外，金石投资、复星锐正资本、国投创合等投资机构，均在年内对动力电池回收赛道出手多次。

2022年国内动力电池回收领域投融资情况

不仅是第三方电池回收厂商受到投资人追捧，新能源产业链上的“老将”们更是跃跃欲试，无论是电池厂商、车企、锂矿，近年来都在密集布局动力电池回收业务。

2015年，宁德时代(300750)收购邦普循环，并于2021年12月初斥资320亿元投建一体化新能源产业项目，重点发力动力电池回收产业。今年3月，国轩高科(002074)宣布出资设立全资子公司，主要负责锂电池回收再利用。

车企方面，2020年8月，蔚来联合宁德时代、国泰君安(601211)与湖北省科技投资集团共同成立了电池资产公司蔚能，；今年4月，比亚迪(002594)在浙江台州成立了一家电池回收公司。

此外，锂矿企业中，华友钴业(603799)、中伟股份、赣锋锂业(002460)以及厦门钨业(600549)控股的赣州豪鹏等锂电材料供应商，也正积极参与。

谁能突出重围？

8月，宁德时代董事长曾毓群高调称，“我们通过子公司，镍钴的回收率达到99%。到2035年，通过回收获取的电池材料可以满足绝大部分的市场需求。” 不过，天齐锂业(002466)投资管理部门相关负责人随后公开表示，理论上，锂电池中的锂可以回收，但在商业应用层面还不能实现大规模回收利用。

二者的争议，暴露出动力电池回收赛道目前的一大困境。由于产业发展尚属早期，行业竞争者良莠不齐，动力电池回收在实际应用上还难以大规模落地。周迪对《科创板日报》指出，退役电池综合利用先进技术和装备目前还不够普及，尚未有比较成规模的供需对接平台，通用要求、回收服务网点等各环节技术标准仍然有待加强。

同时，鲸平台专家、深创投研究员林玮也对《科创板日报》记者说，“需要注意的是，一来如果碳酸锂和氢氧化锂下跌，那么回收利用的经济性或将下降；二来如果直接采用火法冶炼、湿法冶炼提取有效元素，可能造成比较大的污染，应该重视物理拆解等前置流程；三来行业如果监管不严、标准不清，退役锂电池可能流入灰色市场，形成安全隐患，破坏行业发展。“

对于电池厂商、车企与第三方回收厂商之间的相互竞争，市场中则充斥着多种判断与期望。

步日欣对《科创板日报》记者表示，“行业内有种说法，谁掌握了电池源，谁就掌握了电池回收的话语权。从这个角度看，车企的竞争优势可能会更大一些。“

周迪认为，电池厂商、车企和第三方厂商中，目前我国主要还是强化生产者责任延伸制度，也就是说，电池厂商在将来还是会占主要作用。

林玮则表示看好车企和动力电池企业。“车企介入有利于锁定客户换新需求；动力电池企业可以更好理解电池材料及性能，并且在回收之后形成Pack梯次利用、再制造及元素再利用等不同去向。第三方厂商介入可能面临一定的牌照门槛，需要在拆解冶炼技术、成本和回收渠道方面具备更多优势。”